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| 電力設(shè)備及節(jié)能環(huán)保點評報告:2014年全國能源工作會議,釋放 |
| （時間:2014-2-1 10:35:09） |
1月13日,全國能源工作會議在京召開。國家發(fā)展改革委主任徐紹史出席會議并作重要講話。國家發(fā)展改革委副主任、國家能源局局長吳新雄在會上作了題為“轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)促改革 強(qiáng)監(jiān)管保供給惠民生 扎實做好2014年能源工作”的報告。會議中吳新雄局長重點提到了2014年10大重點工作,也為2014年整個能源行業(yè)的投資指明方向,我們主要觀點如下:
點評:
1. 能源消耗總量控制,利好節(jié)能業(yè)務(wù)取得重大突破。
2014年重點任務(wù)第一條即為對能源總量進(jìn)行控制,以提高能源效率為主線,保障合理用能,鼓勵節(jié)約用能,控制過度用能,限制粗放用能。推行“一掛雙控”措施,將能源消費與經(jīng)濟(jì)增長掛鉤,對高耗能產(chǎn)業(yè)和過剩產(chǎn)業(yè)實行能源消費總量控制強(qiáng)約束,對其他產(chǎn)業(yè)按平均先進(jìn)能效標(biāo)準(zhǔn)實行能耗強(qiáng)度約束。
我們認(rèn)為,對能源實行總量控制,提高能源使用效率將在很大程度上推進(jìn)前端節(jié)能服務(wù)的推廣,在節(jié)能服務(wù)方面,后面隨著稅收、補貼以及行政處罰等手段的進(jìn)一步推進(jìn),行業(yè)將迎來又一波快速增長。建議積極關(guān)注智光電氣、天壕節(jié)能、合康變頻等立足于解決高耗能、高污染行業(yè)節(jié)能改造的企業(yè)。
2. 大氣污染上升到國家戰(zhàn)略高度,能源清潔化消耗帶來重大機(jī)會。
落實大氣污染防治行動計劃年度重點任務(wù),制訂出臺重點省區(qū)市能源保障方案,抓好重大項目落地;降低煤炭消費比重,出臺并組織實施煤炭減量替代方案;嚴(yán)格控制長三角、珠三角、京津冀等區(qū)域煤電項目。
我們認(rèn)為,從吳新雄局長對于能源支撐大氣污染防治的表述可以關(guān)注如下幾點:(1)重點地區(qū)煤炭減量替代有望加快“氣代煤”和“電代煤”進(jìn)程的加快。(2)嚴(yán)格控制京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域的煤電項目,禁止新建煤電項目,以北京、天津、山東區(qū)域為例,要通過聯(lián)防聯(lián)控減少煤炭消耗1700萬噸。通過這些措施減少的電力供應(yīng)與這些地區(qū)能源需求持續(xù)增長的矛盾有望加快通道這些區(qū)域外送通道的加快建設(shè)。建議重點關(guān)注與國家電網(wǎng)“電能替代戰(zhàn)略”和“電力外送通道建設(shè)”相關(guān)的投資標(biāo)的:平高電氣、特變電工、許繼電氣、國電南瑞、經(jīng)緯電材等。
同時在按照2014年對電廠的環(huán)保任務(wù)來看,2014年100%的發(fā)電機(jī)組完成脫硫改造,70%的發(fā)電機(jī)組完成脫銷改造,脫銷市場還有進(jìn)一步放量的空間。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦具備耗材優(yōu)勢、已經(jīng)進(jìn)入脫硝運營或者準(zhǔn)備進(jìn)入脫銷運營的中電遠(yuǎn)達(dá)、啟源裝備等。
3. 大力發(fā)展清潔能源,促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化,將推動新能源業(yè)務(wù)的加快布局。
堅持集中式與分布式并重、集中送出與就地消納結(jié)合,積極開發(fā)水電,有序發(fā)展風(fēng)電,加快發(fā)展太陽能發(fā)電,積極推進(jìn)生物質(zhì)能和地?zé)崮荛_發(fā)利用,安全高效發(fā)展核電,適時啟動核電重點項目建設(shè)。
可再生能源項目的建設(shè)作為我國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的主力軍,隨著一系列的政策的出臺,相關(guān)細(xì)分行業(yè)的趨勢性機(jī)會將持續(xù)推進(jìn)。
4. 推進(jìn)煤炭煤電大基地和大通道建設(shè),對應(yīng)國家電網(wǎng)的“一特四大”戰(zhàn)略,特高壓建設(shè)2014年進(jìn)入爆發(fā)期。
加強(qiáng)大型煤炭基地建設(shè),加快重點煤電基地和輸電通道建設(shè),重點建設(shè)14個大型煤炭基地、9個大型煤電基地、12條“西電東送”輸電通道,優(yōu)化能源發(fā)展空間布局,提高能源資源配置效率。
繼前一陣媒體報出406號文有關(guān)“大氣污染防治電網(wǎng)實施方案的研究”中提及的“西電東輸”的12條輸出通道與能源局在2014年能源工作會議上正式對外公開表述“西電東輸”的12條輸出通道吻合,我們做出判斷,“大氣污染防治電網(wǎng)實施方案”可能已經(jīng)獲得能源局認(rèn)可,估計后續(xù)會作為重要文件發(fā)放。
特高壓作為大氣污染防治戰(zhàn)略推進(jìn)的重要支撐,2014年將有望進(jìn)入爆發(fā)期。國家電網(wǎng)2014年年度工作會議中提及,2014年計劃核準(zhǔn)開工“6交4直”,以及這次能源局2014年能源工作會議提及的“12條西電東送電力通道”分別在企業(yè)經(jīng)營層面和國家政策布局層面對特高壓2014年大規(guī)模建設(shè)形成了強(qiáng)有力的支持。
從能源局提及的2014年的12條重要電力通道來看,我們只考慮國家電網(wǎng)華北電網(wǎng)、華東電網(wǎng)的重要建設(shè)項目,估計有后續(xù)待批復(fù)的“4交2直”特高壓線路覆蓋在了這12條建設(shè)通道中,考慮到淮南-上海、雅安(樂山)-武漢已經(jīng)獲得中咨公司大多數(shù)專家評審?fù)ㄟ^,以及錫盟-山東、蒙西-天津的重要政治意義,我們估算特高壓交流項目有望在1季度即可獲得線路核準(zhǔn)開工,將進(jìn)一步提升市場對特高壓建設(shè)的信心。
我們繼續(xù)強(qiáng)烈推薦市場基本沒給特高壓預(yù)期但是2014年有望迎來大幅反轉(zhuǎn)的彈性最大的受益股“平高電氣”。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦特高壓線路帶來一定貢獻(xiàn),但是一些線路對公司能源服務(wù)商戰(zhàn)略布局意義重大的特變電工,特高壓直流受益明顯的許繼電氣,以及一直被市場遺忘但是屬于國家電網(wǎng)唯一簽約供應(yīng)商的細(xì)分龍頭經(jīng)緯電材。此外積極關(guān)注特高壓產(chǎn)品最全,中標(biāo)金額最大,目前電力設(shè)備行業(yè)里面PB最低的中國西電。
投資建議:2014年能源工作會議的重點建設(shè)任務(wù)指明了未來投資的方向,整體利好電力設(shè)備及新能源行業(yè)在2014年繼續(xù)良好表現(xiàn),也符合我們對2014年整體電力設(shè)備行業(yè)機(jī)會要好于2013年的整體判斷。正如我們報告中所提及的特高壓在長期低預(yù)期后2014年有望迎來絕地反轉(zhuǎn)、而環(huán)保防治除了后端治理外前端控制有望迎來更好的政策預(yù)期和業(yè)績預(yù)期。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦我們策略報告中提及的平高電氣(特高壓行業(yè)反轉(zhuǎn)+全產(chǎn)業(yè)鏈布局)、特變電工(低估值+能源服務(wù)供應(yīng)商格局落實)、國電南瑞(低估值+配網(wǎng)、軌交、節(jié)能)、許繼電氣(配網(wǎng)+特高壓直流)、啟源裝備(公司轉(zhuǎn)型+外延發(fā)展)、智光電氣(業(yè)績反轉(zhuǎn)+新業(yè)務(wù)突破)。此外,積極關(guān)注東軟載波、積成電子、四方股份。
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