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| 光伏電站收購需求放緩 兩大因素決定未來趨勢 |
| （時間:2019-6-21 9:30:04） |
對于既投資光伏制造業又投資光伏電站的上市公司而言，能否將電站盡快進行出售，不僅關系到對組件部分收入的確認，同時，也是其資金鏈能否維系的關鍵。不過，來自專業服務于電力交易和電力產業的大數據平臺——電易匯的一份報告顯示，近幾年，一直作為電站主力購買方之一的幾大專業光伏電站運營商對電站收購需求正在放緩。
根據報告，2018年，幾大專業光伏電站運營商收購的電站容量為643.95MW，占全年總的收購規模的比例為42.12%，同比下降12.34%；而傳統的水、火電發電企業收購的容量為732.57MW，占比47.92%，同比大增148.41%，已經超過了前者。
“由于傳統發電企業及時填補空間，2018年的電站收購容量得以持平。但是，其勢頭能否持續，可能會是一個大問題。比如，在2018年傳統發電企業732.57MW收購容量中，僅浙能電力集團就貢獻超過了500MW，類似這種情形，可能更多是一次性交易，不太具有持續性。”電易匯有關負責人對《證券日報》記者說。
電易匯的統計顯示，2018年共有27家企業收購過光伏電站，共收購的總權益裝機容量為1528.85MW，與2017年的1525.80MW基本持平，增長0.2%。而2016年的收購的權益裝機容量則為1866.57MW。
就具體收購方而言，2018年浙能電力集團以530.53MW的收購容量位居第一，其次則為協鑫新能源195.95MW，同比下降25.78%；三峽新能源140.00MW、中廣核新能源128.00MW、北控清潔能源集團120.00MW，同比下降45.46%。
而就2016年-2018年近三年數據來看，三年累計收購的光伏電站規模為4921.22MW。具體到企業而言，收購規模排名比較靠前的包括北控清潔能源集團932.87MW，占整體規模比為18.96%、協鑫新能源702.01MW，占比14.27%、浙能電力集團530.53MW，占比10.78%、熊貓綠能452.24MW，占比9.19%、吉電股份305.00MW，占比6.20%。
就收購方的分類而言，大體包括以下幾類：一類是專業的光伏電站運營商，主要以北控清潔能源集團、協鑫新能源、熊貓綠能、三峽新能源、中廣核新能源為主；第二類則是傳統的火電、水電等發電企業，包括浙能電力集團、上海電力、吉電股份、深圳能源等；第三類，則是一些產業投資基金等投資機構，包括無錫產業聚豐投資合伙企業（有限合伙）、寧波道得凌環投資有限公司、粵港澳大灣區產融資產管理有限公司等。
就縱向數據而言，在2016年-2018年，專業的光伏電站運營商收購的容量分別為1386.57MW、734.60MW、643.95MW，從數據上可以明顯看出，規模呈現連年下降趨勢；傳統的水、火電發電企業近三年收購規模分別為395MW、294.9MW、732.5651MW，尤其是在2018年出現了大幅增長。
在電站出讓方上，2018年，愛康科技以出售給浙能電力集團503.00兆瓦的光伏電站容量，而力拔電站出讓方的頭籌，緊隨其后的還包括協鑫新能源385.83MW，同比增長1345.07%，中利騰暉74.50MW，同比下降25.50%航天機電24.90MW，同比下降90.42%。而就2016-2018年近三年數據來看，排名較為靠前的則是愛康科技503.00MW，中利騰暉449.50MW、協鑫新能源412.53MW，航天機電391.40MW合肥聚能新能源科技有限公司240.00MW。
報告還顯示，類似協鑫新能源、北控清潔能源等專業的電站運營商，在大規模收購電站的同時，也開始轉讓一些電站的全部或者部分股權，此舉一個是為了緩解現金流壓力，另外一個可能是出于會計手法上的處理，許多電站通過出讓控股權后，就不必再作為子公司并表，將緩解財務指標上面臨的壓力。
根據對涉及具體項目所在地區的被收購光伏電站的統計來看，在2014年-2018年中，被收購電站的第一大來源地是內蒙古，被收購容量為694.496MW，占整體比例為13.18%；其次則為陜西，容量為574.5MW，占比10.90%；江蘇，容量510.066，占比9.68%；新疆，容量為485.983，占比9.22%；河南，容量為450.8占比，8.55%。
當然，就進一步分析來看，許多省份之所以被收購容量位居前列，與一些大企業的“鯰魚效應”不無關系。比如，新疆的許多容量，則來自于愛康科技將其持有的該地電站轉讓給浙能電力集團有關；而江蘇，則一定程度上得益于中利集團將在該地開發的光伏電站進行成功轉讓。
在光伏電站定價方面，就所匯總的數據來看，大體分兩類，一類是，針對那些在收購時還沒有并網或者是剛并網不久的光伏電站，其定價依據為該電站的總資產價格或者是電站的EPC費用，在此基礎上打一定的折扣，這一比率在0%-3%不等，此種收購方式以北控清潔能源、協鑫新能源、熊貓綠能為代表；另外的一類則是，對于已經并網一年以上的光伏電站，則多以資產評估方式為主，在資產評估方法上，既有資產基礎法，也有收益法。
“就未來電站收購規模能否維系，一個是要看專業的光伏電站運營商以及傳統發電企業的融資是否能跟得上以及光伏電站的補貼拖欠問題會否有解決。二要看，一些專業電站運營商能否發揮‘鯰魚效應’，引入更多的行業外投資接盤也是關鍵。”電易匯有關負責人表示。
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