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| LED時代多品類布局打開照明市場成長空間 |
| （時間:2017-8-16 8:36:23） |
對比中、日、美三國家居照明市場行業，國內LED光源滲透率提升空間較少，而家居燈具在戶均照明消費占比低于美國和日本。而地產銷售火爆帶動照明企業營收加速增長，但間接使得家居燈具市場集中度提升緩慢。
在LED浪潮席卷后，歐司朗和飛利浦等傳統龍頭在國內的優勢逐漸下滑，但光源領域將不是未來各大企業角逐的重點。而隨著品類多元化推展，照明企業將重點放在燈具乃至吊頂等高毛利品類上。歐普照明(603515)憑借其強大的渠道優勢和品牌優勢，成為中國LED照明企業龍頭，憑借優秀的成本管控和管理團隊，其在渠道和產品方面不斷優化，未來業績有望提升。
報告摘要光源：LED滲透較高，光源價格急速下降打破傳統龍頭多年壟斷國內家居照明已進入LED時代，LED芯片更新加速使得光源單價不斷下滑，沖擊到飛利浦、歐司朗在該領域壟斷地位。盡管國內傳統光源市場存量較大，但隨著政府LED推動三部曲實施，國內戶均光源中LED滲透率已經達到65%高于美國44%和日本20%。
燈具：消費占比照明穩步提升，歐普照明品牌力與集中度穩步提升全球家居燈具和光源市場發展歷程，較光源高附加值得家居燈具市場規模仍有較大提升空間。而從戶均消費占比上，國內為46%，離日本75%、美國62%仍有距離。歐普燈具市占率第一，與其他品牌拉開市場份額。
歐普照明全品類布局完善，成本和渠道優勢凸出公司在光源、商照、燈具、照明控制及其他均有布局，有利于提高終端客單價。千平米大店、專賣店、五金店等多層次渠道協同經銷商扶持，推動終端門店和網點擴張；OEM和自制產能協同并進，部分產量逐步從OEM轉到成本較低自制產能，毛利率存在提升空間。
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