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| 煤炭市場的隱患多于利好因素 |
| （時間:2014-3-10 10:45:09） |
元宵節過后，神華集團和部分電廠的長協談判已經基本敲定，下游市場需求有所好轉，煤炭運輸略有起色，市場回暖的先行指標：海運費持續小幅上調，這些都預示著沿海煤炭市場有所回暖。但在北方港口，下水煤的實際交易并不活躍，煤價保持低位且紋絲不動。到港船舶方面，北方港口下錨船、辦手續船舶以及預報船舶數量較春節期間略有增加，但增幅不大，表現出市場需求并不火爆，下游煤炭搶運并不積極。
2月下半月，在北方港口，下水煤炭價格呈企穩態勢，實際交易價格走穩長達兩周，就在部分發煤大戶計劃試探性的小幅上漲煤炭價格之時，神華于2月28日推出的下水煤優惠政策，使煤炭價格的走勢發生了逆轉，之前持續兩周的弱平衡終被打破，煤價將繼續進行下行之旅 。
為消化持續高位的秦皇島港和黃驊港的神華煤庫存，加快貨物周轉，防止煤炭自燃和掉卡，煤炭龍頭企業：神華集團展開新一輪降價，決心以降價促銷售，從而擴大市場份額，減輕進口煤炭的沖擊力度。神華集團決定，從2月28日起，在北方港口開始執行新的動力煤現貨價格，多數煤種相比上期直降20元/噸。據汾渭能源分析師介紹，神華集團在2月底召開了一次調價會議，提出2月28日開始執行新的現貨掛牌價格，其中5500大卡的動力煤現貨價格下調20元/噸，跌至548.8元/噸，其他5200大卡、5000大卡、4800大卡及4500大卡煤種的價格皆下跌20元/噸。
神華此次的調價政策針對于長協客戶的還有一季度長協價格仍舊維持568.8元/噸，其中大客戶有10元/噸的價格優惠，即價格為558.8元/噸，而2月份合同兌現率達到80%和3月份合同兌現率達90%的用戶價格優惠20元/噸至538.8元/噸，現匯價格再優惠8.8元/噸至530元/噸。
隨后，中煤集團于3月2日，對其下水煤月度長協價格進行下調，發熱量5500大卡煤炭報價降到530元/噸，接貨10萬噸以后的最低價格為520元/噸。神華、中煤兩大集團先后下調煤炭價格，標志著剛剛走穩的市場繼續下行，幾大煤企紛紛下調煤炭價格，從而掀起沿海煤市降價狂潮。
春節期間和節后，大部分煤炭貿易商將發熱量5500大卡煤炭報價降到540元/噸，而神華煤炭報價依然保持在570元/噸左右的高位。節后，神華適度降價本是大家預料之內的事，但降幅如此之大，政策如此之優惠，還是讓人大跌眼鏡 的；但這也看出，目前的下游對國內煤炭的需求水平難以支撐煤價上調。隨著神華、中煤兩大集團的大幅降價，其他煤企也在醞釀降價。
據同煤業務人員介紹，神華下調煤價后，同煤、伊泰也將緊隨其后開始降價，降幅將與神華、中煤價格差不多。內蒙古某發煤企業介紹，該礦煤炭銷售價格已經出現倒掛，若價格再次下調，該公司決定清理庫存后，停止發運。據筆者了解，已經處于成本線附近的煤價再次下降，對于在北方港口下水的中小煤炭企業可供選擇的道路只有兩條：一是跟風下調煤價，賠本賺吆喝；二是停產歇業，徹底被淘汰出局。
正月十五過后，隨著下游企業恢復生產、工業用電量增加；應對四月初的大秦線春季檢修，需要提前拉煤，短期內對運輸和海運費產生積極影響。海運費已于春節之后率先回調，華東華南的各航線連續上漲三周；北方港口和運煤鐵路的煤炭發運情況也出現轉機。但不利因素卻仍存在，下游電廠庫存將繼續保持高位，不急于拉運煤炭；前期訂購的進口煤炭陸續到貨，用戶用煤并不緊張；用煤淡季（四、五月份）即將來臨、用電負荷降低等等，都會對剛剛轉好的市場繼續施壓。因此，節后短暫的復蘇并不代表市場已經發生逆轉，更不代表市場形勢一片大好，能夠刺激煤價上漲。
相反，煤炭市場的隱患多于利好因素。日前，中煤及神華相繼公布了自己1月份的銷售業績，可以說是難兄難弟 。1月份中煤集團完成煤炭產量1265萬噸，同比下降0.9%，銷量1107萬噸，下降了16%；神華集團煤炭產量增加但銷量減少，產量為4320萬噸，同比增長0.5%，銷量4626萬噸，同比減少5%。兩大煤炭巨頭的銷量下滑，主要緣由是進口煤沖擊國內市場，造成兩大煤企的市場份額減少。目前，進口煤炭仍在陸續到貨，1月份，我國進口煤炭高達3590萬噸，同比增加17%，而運距較近的低價印尼煤也大量進入廣東市場，預計二月份全國進口煤炭不會低于2500萬噸。此外，政府正在積極推進經濟結構調整，大力整治環境污染、淘汰過剩產能等因素影響，預計今年煤炭需求增幅將有所減少，未來的煤市發展和煤價走勢并不樂觀。
三月份，是大秦線檢修之前的例行的搶運月份，電廠集中采購一批煤炭，港口發運處于高位，北煤南運非常繁忙。但是，一旦進入四月份，北方供暖期結束，南方天氣也在轉暖，民用電減少，電廠負荷降低，部分機組將進行常規檢修，減少了耗煤量。供給方面，受大秦線開天窗檢修影響，煤炭供應將減少；會促使沿海煤炭市場呈現供需雙低態勢。5、6月份，一般是動力煤消費的淡季，這一階段，南方進入梅雨季節，水力發電量會大增，火電壓力減輕；在工業整體增速放緩的情況下，煤炭消耗會有所減少。下游需求出現轉機，沿海煤炭市場好轉，預計要等到炎熱的七八月份，屆時，用電負荷提高，煤炭消費增加，筆者分析，今年全年，在經濟增速放緩和高耗能產能削減、環境治理等多方面因素作用下，預計煤炭消耗難有大幅提升，北煤南運量增幅不會很大，下游煤炭消費需求形勢不容樂觀。
海運費方面，由于春節之前，海運費已經降到今年最低點，隨著節后，工廠復工，電廠日耗恢復，煤炭需求增加。而船舶運力情況，一方面因前期外貿需求較好，部分內外貿兼營船轉投外貿航線；另一方面因大霧封航影響，部分運力滯留長江口，導致有效運力偏緊，促使海運費持續、平穩上漲。無論是電廠租用的大船，還是貿易商租用的小船需求均較好。沿海煤炭運價方面，截止3月6日，秦皇島-上海航線4-5萬噸船舶的平均運價為31.3元/噸，較最低位時的1月29日上漲9.7元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價為36.1元/噸，較1月29日上漲7.9元/噸；秦皇島至廣州航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價為40.5元/噸，較1月29日上漲8.7元/噸。
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