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| 【節能】“十二五”規劃近期出臺 李克強：大力發展節能環保產業 |
| （時間:2011-6-9 8:43:59） |
導讀：
李克強：大力發展節能環保產業
環境服務業十二五規劃有望近期出臺
海通證券：環保行業2010年報及2011一季報點評
招商證券：行業整體韜光養晦，個別公司亮點明顯--環保行業年報及一季報回顧
10只環保股投資價值解析
李克強：大力發展節能環保產業
中共中央政治局常委、國務院副總理李克強７日下午在中國國際展覽中心參觀"十一五"環保成就展暨中國國際環保展覽會時強調，加強生態環境建設，大力發展節能環保產業。
李克強現場察看環境監測檢驗演示，詳細了解污染治理最新進展。他說，"十一五"期間，我國環保工作取得顯著成績。但當前環境形勢依然嚴峻，任務重、壓力大、難題多，要按照科學發展和加快轉變經濟發展方式的要求，編制并實施好"十二五"環保專項規劃，加快建設資源節約型、環境友好型社會。
展覽會上，來自２０多個國家的５００多家企業各顯其長，新產品、新裝備令人目不暇接，李克強與中外企業家就綠色發展進行交流。據有關方面粗略統計，去年中國環保產業產值超過１萬億元，增長率達１４％。李克強表示，中國有望成為世界上最大的節能環保產業市場。節能環保產業作為戰略性新興產業，既有經濟效益也惠及民生，前景十分廣闊。我們要順應世界發展潮流，大力開拓清潔產品市場，培育經濟新的增長點，賦予生活新的品質和內涵。同時，中國生態環保釋放出的巨大需求，也會給各國企業提供新的商機。（.上.證）
環境服務業十二五規劃有望近期出臺
環保部相關人士8日對記者表示，由環保部制定的《環境服務業"十二五"發展規劃》有望近期出臺。
作為國家發改委《現代服務業"十二五"發展規劃》十八個專項規劃之一，環境服務業內容在現代服務業總體規劃中篇幅有限，這部分內容幾個月前就由環保部匯總到國家發改委。
清華大學水業政策研究中心主任傅濤介紹，由環保部制定的《環境服務業"十二五"發展規劃》作為專項規劃，是《現代服務業"十二五"發展規劃》中環境服務業部分的擴展。由于是環保部牽頭制定的專項規劃，因此無需上報國務院，近期在環保部內部走完程序后即可頒布實施。
該規劃的核心是擬仿照合同能源管理模式，在環保領域引入合同環境服務概念。合同環境服務具體分為兩種形式：一是污染企業通過合同服務，將節省的減排費用與治污企業共享；二是政府采購由環境服務商所提供的環境服務。
據中國水網統計，2010年末，我國環境服務業年收入總額約1500億元，從業單位約12000個，從業人數達270萬人。環境服務業領域十分寬泛，包括市政供水、市政污水及回用、工業廢水、污泥、城市固廢、危險固廢、監測服務等范圍。環境服務業也帶動包括規劃設計咨詢、投資運營、工程建設、設備集成在內的全產業鏈整合。
海通證券：環保行業2010年報及2011一季報點評
"十二五"環保行業復合增速將達30%以上。環保作為增加企業經營成本、外部性效應較強的項目，其主要推動力來自政府。根據"十二五"規劃，到2015年，節能環保行業的總產值將占GDP的7-8%，未來每年的復合增速有望達到30%以上，無論是廢氣、還是固廢處理領域仍有較大的成長空間。密切關注新版《火電廠大氣污染排放標準》的出臺，以及各地對固廢處置的細化政策。
行業評級：增持（首次）。2010年年報顯示，環保板塊上市公司總體營業收入同比增長22.27%，增速高于2009年8.37個百分點；綜合毛利率為24.76%，同比減少0.53個百分點；凈利率9.02%，同比增加0.15個百分點。
分業務來看，上市公司固廢處理相關的業務收入增速最快，桑德環境該項業務2010年同比增長54.83%，格林美同比增長55.01%；除塵器相關業務收入整體同比增長28.85%，收入增速最快的是龍凈環保（+47.82%）；脫硫脫硝相關業務收入整體同比增長15.30%，收入增速最快的是凱迪電力（+192.40%）；環境監測設備方面，先河環保增長25.15%，聚光科技增長10.77%；此外，余熱發電領域，上市公司的收入同比大幅增加，如，永清環保增長641.84%，易世達增長51.06%，但主要是業務基數較小導致。
重點關注公司。我們建議關注當前環保政策扶持力度大，行業增長較快的子行業，如固廢治理領域，具有一體化優勢的桑德環境（000826）、及專攻電子廢棄物市場的格林美（002340）。同時，關注那些在成熟市場中，具有獨特競爭力的上市公司，如在廢氣治理領域，掌握干法煙氣集成凈化技術的國電清新（002573），隨著我國能源戰略調整，其將直接受益于未來西北地區煤電基地的開發提速。
招商證券：行業整體韜光養晦，個別公司亮點明顯--環保行業年報及一季報回顧
環保公司 2010 年總體凈利潤增速為21%，一季度增速放緩。2010 年，環保公司整體實現歸屬凈利潤合計17 億元，同比增長20.6%；2011 年一季度，
僅實現歸屬凈利潤2.3 億元，同比增長13.7%，而凈利潤增速下滑較多，略低于預期。從具體公司的業績情況來看，大部分公司收入和成本同步增長，增速在總體增速之上。
盈利能力基本穩定，期間費用有所增長。從毛利率情況來看，除萬邦達由于運營收入占比提高，盈利能力有較大提升外，環保公司2010-2011 年一季度盈利能力基本保持穩定。但從凈利率情況來看，受期間費用、營業外收支等多種因素影響，環保公司凈利率波動較大。各項期間費用中，銷售費用總體較穩定，財務費用和管理費用波動較大。
關注資產負債表中應收、預收、存貨等各項變化。綜合來看，雖然一季度是環保工程類公司收入確認的低點，但作為全年的開局，一季度預收賬款、預付賬款在一定程度上反應了公司后續項目的開展情況。桑德環境、龍凈環保、龍源技術、萬邦達、天立環保、永清環保等環保公司在今年年初有一個相對較好的開局，雖然目前收入暫未確認，但可以期待后續的業績增長。
一季度總體低于預期，二季度在失望中尋找希望。一季度，受季節性、成本、市場等多方面因素影響，環保公司業績并不靚麗。但我們認為，我國環保產業發展是必然的趨勢，只是產業政策的扶持真正落實到企業收入利潤的高速增長，需要一定的過程。目前是環保企業積蓄力量、搶奪市場的時候，之后，一批真正優秀的企業將凸顯出來，作為行業龍頭引領市場發展。而現在，正是逐步發現優勢企業、在失望中尋找希望的時機。綜合收入、凈利潤增長，盈利能力，及資產負債表各項變化來看，仍有部分企業在一季度表現出了較好的開局，建議重點關注龍凈環保、桑德環境；此外，關注龍源技術、維爾利、碧水源、三維絲、天立環保、永清環保后續進展。
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