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| 【空調(diào)】2012空調(diào)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩 行業(yè)整合加快速度 |
| （時(shí)間:2013-1-14 9:17:14） |
2012年行將收尾，回顧全年空調(diào)行業(yè)發(fā)展，用“增速放緩，整合加速，強(qiáng)者恒強(qiáng)”來(lái)概括最為恰當(dāng)不過(guò)。一方面，一些原本依靠政策補(bǔ)貼維系生存的中小企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)下滑的沖擊下紛紛敗退;另一方面，占有品牌、技術(shù)和渠道優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，雖也不可避免地受到一定影響，但是依靠市場(chǎng)份額的進(jìn)一步集中而痛并快樂(lè)著。展望未來(lái)，行業(yè)增長(zhǎng)低點(diǎn)已過(guò)，“強(qiáng)者”仍將是復(fù)蘇期最大的受益者。
關(guān)鍵詞一：增長(zhǎng)放緩
歷經(jīng)2008-2009年金融危機(jī)的陣痛，在4萬(wàn)億系列政策密集出臺(tái)的催發(fā)下，國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)迎來(lái)了一個(gè)快速發(fā)展的“美好時(shí)代”。數(shù)據(jù)顯示，2010年國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)總銷(xiāo)量為9638.7萬(wàn)臺(tái)，比2009年增長(zhǎng)超過(guò)四成;2011年，順利跨過(guò)1億臺(tái)大關(guān)，達(dá)到1.09億臺(tái)。然而，自2011年下半年開(kāi)始，行業(yè)出貨初露增長(zhǎng)乏力的跡象，到當(dāng)年四季度，空調(diào)內(nèi)外銷(xiāo)雙雙出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2012年，在海外經(jīng)濟(jì)風(fēng)雨飄搖、國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)趨勢(shì)下滑的背景下，制造業(yè)增速繼續(xù)放緩并不奇怪，只不過(guò)因?yàn)榀B加了前期政策透支與地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的負(fù)面沖擊，空調(diào)行業(yè)的調(diào)整來(lái)得比預(yù)想的還要猛烈。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線的初步統(tǒng)計(jì)，2012年前10個(gè)月，空調(diào)市場(chǎng)銷(xiāo)量除2月、9月和10月份之外，均為同比負(fù)增長(zhǎng)，其中2月份數(shù)據(jù)正增長(zhǎng)主要是受到今年春節(jié)前移而去年基數(shù)較低的干擾，9、10月份數(shù)據(jù)雖恢復(fù)正增長(zhǎng)，但同比增幅只有1、2個(gè)百分點(diǎn);前10月累計(jì)銷(xiāo)量為9148.9萬(wàn)臺(tái)，比去年同期的9749.0萬(wàn)臺(tái)減少約6.2%。相比2011年，今年空調(diào)行業(yè)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，甚至可能將出現(xiàn)倒退。
覆巢之下難有完卵，即便是經(jīng)營(yíng)能力技高一籌的上市公司也未能完全置身事外。據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)證券的行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，2012年前三季度A股空調(diào)行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入整體同比下滑5.79%，而去年前三季度則為增長(zhǎng)34.89%，去年全年為增長(zhǎng)24.99%。
關(guān)鍵詞二：整合加速
觀察以往經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性調(diào)整乃至家電行業(yè)景氣變換的階段，無(wú)不伴隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的重新洗牌。2012年空調(diào)行業(yè)同樣經(jīng)歷了一段深度的洗牌期。
空調(diào)行業(yè)市場(chǎng)整合是大趨勢(shì)。行業(yè)景氣調(diào)整則可能催化和加速這一進(jìn)程。原因在于，伴隨著行業(yè)景氣調(diào)整，生產(chǎn)企業(yè)普遍面臨需求減弱、內(nèi)生增長(zhǎng)放緩的壓力，此時(shí)有實(shí)力的企業(yè)可能會(huì)選擇伺機(jī)吞并競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以獲取外延式的擴(kuò)張，支撐企業(yè)運(yùn)營(yíng)，而競(jìng)爭(zhēng)力低下者要么被市場(chǎng)淘汰，要么成為弱肉強(qiáng)食的犧牲品。
有行業(yè)研究人士指出，為應(yīng)對(duì)和抵御全球金融危機(jī)的不利影響，2009年后國(guó)家出臺(tái)以節(jié)能惠民和以舊換新為代表的系列產(chǎn)業(yè)支持政策，原有的家電下鄉(xiāng)的政策目標(biāo)也從原來(lái)的促民生轉(zhuǎn)為保增長(zhǎng)。體現(xiàn)為家電下鄉(xiāng)中標(biāo)企業(yè)數(shù)量大幅增加，彩電和空調(diào)中標(biāo)數(shù)量超過(guò)20家，冰洗在80家左右，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)目前市場(chǎng)上常見(jiàn)品牌的數(shù)量。
盡管這些刺激政策推動(dòng)空調(diào)行業(yè)乃至整個(gè)家電業(yè)在隨著兩年中呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，但也阻礙了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局自身優(yōu)化的進(jìn)程。很多小品牌此前在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已被淘汰，但家電下鄉(xiāng)政策實(shí)施后又重新進(jìn)入市場(chǎng)。而隨著產(chǎn)業(yè)政策的陸續(xù)退出，市場(chǎng)的發(fā)展失去了外部推動(dòng)力，市場(chǎng)“看不見(jiàn)的手”開(kāi)始重新發(fā)揮調(diào)配資源的作用，特別是原本依靠政策補(bǔ)貼維系生存的一些小企業(yè)由于經(jīng)受不住需求下滑、盈利收縮的沖擊陷入困境經(jīng)營(yíng)，重新被清洗出市場(chǎng)或者成為并購(gòu)的對(duì)象，促成了行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升。
關(guān)鍵詞三：強(qiáng)者恒強(qiáng)
從某種意義上說(shuō)，調(diào)整并不是壞事，而是真正的強(qiáng)者所必須經(jīng)歷的陣痛。事實(shí)上，一些行業(yè)專家認(rèn)為，2013年其實(shí)并不是整個(gè)家電行業(yè)的冬天，一部分家電企業(yè)的冬天，恰恰是另外一部分家電企業(yè)的春天。2012年，有的空調(diào)企業(yè)就是“痛并快樂(lè)著”。所謂痛，是指遭遇系統(tǒng)性行業(yè)調(diào)整，企業(yè)營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)不可避免會(huì)出現(xiàn)一時(shí)調(diào)整;所謂快樂(lè)，則是指受益于市場(chǎng)集中度的提升，不僅緩沖了需求下滑的不利影響，而且為更大受益于行業(yè)復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)。格力電器、青島海爾等便是這“有的空調(diào)企業(yè)”中的一員。
據(jù)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2012年前三季度格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入771.65億元，同比增長(zhǎng)20.43%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為53.32億元，超過(guò)2011年全年盈利規(guī)模，同比增長(zhǎng)41.34%，增速比2011年同期還高出約11個(gè)百分點(diǎn)。青島海爾前三季度收入同比增長(zhǎng)6.37%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)21.52%。在行業(yè)銷(xiāo)量負(fù)增長(zhǎng)的背景下，格力電器、青島海爾等能夠維持收入正增長(zhǎng)乃至實(shí)現(xiàn)盈利較快增長(zhǎng)，很大程度上得益于市場(chǎng)份額的穩(wěn)步提升。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，由于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的電器被迫進(jìn)行調(diào)整，截至到2012年10月，格力電器內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)份額已上升至51.8%，占據(jù)行業(yè)半壁江山;而青島海爾內(nèi)銷(xiāo)份額提升至7%左右，與行業(yè)第二名美的電器的差距收窄。市占率提升，不僅充當(dāng)了終端需求下滑的緩沖器，也為主導(dǎo)企業(yè)贏得更多的市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，體現(xiàn)為行業(yè)弱市中格力海爾等主推空調(diào)銷(xiāo)售價(jià)格并未出現(xiàn)下調(diào)，在原材料價(jià)格回調(diào)背景下，顯著地改善了企業(yè)的盈利能力，推動(dòng)盈利增速明顯超越收入增長(zhǎng)。
有行業(yè)專家表示，海爾作為空調(diào)行業(yè)的追趕者，其在2012年行業(yè)洗牌中表現(xiàn)較好，既得益于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手調(diào)整，也有自身低基數(shù)的因素。與之相比，格力則是將強(qiáng)者恒強(qiáng)的道理詮釋的淋漓盡致。在家用空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)和變頻空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)，格力產(chǎn)品市占率自8月起均超越50%分水嶺且產(chǎn)品均價(jià)持續(xù)提升。
展望未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)漸趨企穩(wěn)回暖，行業(yè)景氣的重新提升也勢(shì)必不遠(yuǎn)，憑借不斷鞏固的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，格力電器等“強(qiáng)者”仍將是行業(yè)復(fù)蘇期最大的受益者。格力的增長(zhǎng)神話還將繼續(xù)演繹。
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